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Informação assimétrica

Conceitos importantes

• Informação assimétrica: a informação que um agente do mercado possui é diferente da informação que um outro agente possui. Ou seja, não temos informação perfeita
• Há dois tipos principais de de assimetria de informação
  1. Seleção adversa: situação em que há uma informação oculta antes da transação
  2. Risco moral: situação em que há uma ação oculta após a transação

Seleção adversa

• O caso clássico envolvendo seleção adversa ocorre no mercado de carros usados ("limões")

• Se a informação fosse perfeita, teríamos dois mercados: o mercado de carros bons e o mercado de carros ruins

• Com informação assimétrica, as pessoas não sabem se o carro que está sendo vendido é bom ou ruim antes de comprar um carro (ou seja, há informação oculta antes da transação), então ambos os tipos de carro coexistem no mesmo mercado. Suponhamos a seguinte situação

  1. Os vendedores de carros bons estão dispostos a receber no mínimo R$ 2000 reais pelos carros bons e os consumidores estão dispostos a pagar no máximo R$ 2400 por eles

  2. Os vendedores de carros ruins estão dispostos a receber no mínimo R$ 1000 reais pelos carros ruins e os consumidores estão dispostos a pagar no máximo R$ 1200 por eles

  3. 50% dos carros do mercado são bons e 50% dos carros do mercado são ruins, ou seja, o consumidor decide pagar o valor esperado da sua disposição a pagar, não importando o tipo do carro. Sendo $P$ a sua disposição a pagar, ele pagará o valor abaixo por carro

     $$ \mathbb{E}[P]=\frac{1}{2}\cdot2400+\frac{1}{2}\cdot1200=1800 $$

• O problema é que a R$ 1800 os vendedores de carros bons não estão dispostos a vender seus carros e saem do mercado. Antecipando essa decisão, os consumidores notam que só existirão carros ruins no mercado e ajustam a sua disposição a pagar para no máximo R$ 1200. Dessa forma, o mercado de carros bons deixa de existir

Risco moral

• Com risco moral, temos uma situação em que o indivíduo tem incentivos para mudar seu comportamento, agindo de forma prejudicial após a transação ser feita, dado que existe assimetria de informação entre os agentes envolvidos na transação
• Temos três exemplos clássicos envolvendo risco moral
  1. Cinto de segurança: após o agente ser obrigado a utilizar cinto de segurança, ele passa a dirigir de forma mais perigosa, que pode acabar prejudicando o próprio efeito esperado do cinto de segurança na sociedade
  2. Carro com seguro contra furto: após o agente contratar um seguro, ele passa a tomar mais riscos, como estacionar o carro na rua mais vezes, o que pode mudar o seu perfil de risco em relação ao que a seguradora definiu anteriormente
  3. Empregado com salário fixo: após o agente ser contratado com um salário fixo, ele reduz o seu esforço, dado que não há nenhum condicionante de performance no seu salário

Soluções

• Há três tipos de soluções para os problemas acima de seleção adversa e risco moral
  1. Intervenção governamental: o governo pode exigir que os produtos dos ofertantes tenham que ter algum tipo de certificação (como a do INMETRO) para ser possível vendê-lo, o que reduziria o problema de seleção adversa
  2. Sinalização: é uma solução na qual os agentes sinalizam que há qualidade envolvida na transação. O exemplo clássico é o diploma, que seria uma certificação privada que atestaria que o empregado é esforçado
  3. Screening (rastreio): para reduzir os efeitos do risco moral, os agentes podem criar mecanismos de rastreio do comportamento dos indivíduos após a transação ser feita. Um exemplo clássico é atrelar o salário ao esforço do indivíduo, criando bônus de produtividade, de tal forma que torna-se possível acompanhar o nível de esforço do trabalhador
• De maneira distinta da intervenção governamental, as soluções de sinalização e screening são soluções privadas para os problemas de informação assimétrica

Externalidade